美元強勢、日圓偏弱 人民幣下行壓力增加

在岸人民幣上周五（22日）下午盤收報7.2273，較前一交易日走貶289點或0.40％，整周走貶318點或0.44％，跌至近四個月低位。有市場人士表示，美元指數強勢不止，且中美負利差難收斂，疊加美國今年大選等因素，這些都會持續壓制人民幣表現。

路透引述知情人士透露，上周五在岸人民幣跌破7.2關鍵關口後，有國有大行出手提供美元流動性，助力穩定人民幣匯價。

一位外匯交易員表示，近期美元延續強勁表現，而且日圓走弱給人民幣帶來更多下行壓力，短期人民幣或繼續釋放貶壓。

上周五人民幣對美元匯率中間價設定為7.1004，下調62點，中間價亦小跌至半個月低位，實際值與路透預測偏離擴大至逾1,100點，這是自去年11月以來的最大偏離。人民幣突然走軟，上述交易員歸因於中國人民銀行（大陸央行）官員暗示還有進一步降低銀行存款準備金率的空間後，加大貨幣寬鬆預期所致。

路透引述分析人士指出，允許在岸人民幣跌破7.2，或表明監管層有意逐步釋放人民幣積累的貶值壓力；因為近期大陸經濟數據開始企穩而且資本外流壓力緩解，這增強了人行對人民幣前景的信心，從而允許人民幣匯率出現一定程度的貶值。

香港經濟日報報導，瑞穗銀行亞洲首席策略師張建泰指出，允許即期匯價突破7.2，同時將中間價穩定在7.1水平，這樣的政策操作可以控制人民幣貶值幅度，並讓市場消化外匯政策的變化。他指出，需要密切關注周一（25日）人民幣中間價，以評估人行最新的外匯政策信號。

法巴銀行中國外匯及利率策略主管王菊則認為，人民幣在岸價有望再次測試7.3關口。分析人士表示，美國通膨和經濟韌性帶來市場降息預期調整，美債殖利率反彈和美元指數走強，非美央行的貨幣政策偏鴿又進一步強化美元，將持續給人民幣匯率帶來壓力。上海證券報引述業內人士指出，需要警惕的是，美國經濟軟著陸的可能性在增加，同時下半年有再通膨風險。如果經濟數據驗證上述情況，存在美國聯準會無法兌現年內降息75基點的風險。一旦市場預期反轉，美元指數和美債殖利率將再度上行，使人民幣波動放大。