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樺漢凱基3C購02（088205）
連結標的：樺漢（6414）
4/12收盤價344.00/+6.50元
樺漢目前在手訂單超過1,400億元，為歷史新高水準，訂單能見度高，加上品牌業務購併綜效發揮，有助於推升營收規模擴大，且呈逐季增加趨勢，全年獲利展望正向。
樺漢去年第4季營收季增14.2%，但毛利率降低至18.38%，原因有二，品牌業務2023年陸續四次購併、但綜效初期尚未發揮，相關毛利率由去年第3季的34.6%降至第4季的29.5%；系統整合業務毛利率因工程款入帳較多、由上季的9.6%降低至8.5%，加上業外表現受匯兌影響，稅後淨利減少至4.2億元，季減44.1%。
2024年樺漢營收成長性最高的業務為品牌，轉投資Kontron AG在去年四度購併，今年1月再公告以每股15歐元的價格現金收購德國上市公司KATEK 59.4%的股權，KATEK為德國最大綠能系統業者，終端應用領域涵蓋太陽能電網、汽車充電樁等，預估自3月開始計入合併財報，均為全年營收成長動能。此外，2023年迄今，Kontron AG陸續進行購併動作，因樺漢成本控制實力優於歐、美同業，預估綜效陸續發揮後，對提升獲利的助益程度更勝營收。
權證發行商表示，若看好樺漢後市，可挑選時間價值耗損低的長天期權證介入，如樺漢凱基3C購02（088205），以小金搏大利。
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