電價漲+升息 對通膨影響多大？主計總處報告出爐了

國內電價自4月起調漲，加上央行理監事會議決議升息半碼，對國內物價及經濟影響多大？主計總處報告指出，原本預估今年全年CPI年增率1.85%，電價調漲方案4月上路後，直接影響CPI0.07個百分點，產業用電成本若全數轉嫁，間接影響約0.17個百分點，合計對CPI全年推升約0.24個百分點，加計央行升息及4月電價漲價影響，今年全年CPI將上漲2.03％，等於連續三年通膨都超過2%，坦言「近兩年國內消費物價上漲力道是98年以來最大，民眾感受深刻」。

主計總處明天將赴立院財委員就「電價大漲及央行升息對物價波動的影響」提出專題報告。主計總處在書面報告中，首次將央行升息及4月電價漲價方案，對消費者物價指數（CPI）可能衝擊提出說明。

主計總處指出，近年國際燃氣價格漲勢劇烈，推升發電成本，惟我國電價在政府調控措施下，漲幅相對和緩，但也使台電累積鉅額虧損。為反映發電成本，經濟部今年3月22 日召開電價費率審議會，宣布在政府補貼、使用者部分負擔及台電撙節成本等方向下，自4月1日起調漲電價。

主計總處估算，依本次電價調漲方案，評估將直接影響CPI(電費占CPI權數為 1.15％)0.07個百分點；另產業用電上漲將推升生產成本，假設廠商成本立即且完全轉嫁，將間接影響CPI 0.17 個百分點，合計對 CPI影響約0.24個百分點。因電價自4月起調漲，故對113年CPI增幅影響約0.18個百分點。

主計總處強調，升息有助抑低物價漲幅。各國為抑制通膨，於111年開始陸續啟動升息循環，我國中央銀行也於111年3月至112年3月連續5次調升政策利率至1.875％(累計調升0.75 個百分點)，今年3月21日考量國內電價將於4月起調漲，加上經濟成長可望增溫，為降低國內通膨預期，再度調升政策利率半碼至2％。

主計總處認為，升息向為各國央行抑制通膨之重要政策工具。一般而言，利率上升將使廠商借貸成本提高，消費者貸款負擔增加，進而導致投資及消費需求減少，以達到抑制物價上漲的效果。

主計總處根據總體經濟計量模型評估，在其他因素不變前提下，央行升息1碼，第1年經濟成長下降約0.01個百分點。

報告指出，113 年由於國際原物料價格處相對低檔，有助商品類漲幅收斂，但因服務類物價具僵固性，外食費與房租漲勢延續，上漲壓力仍在，本總處今年2月29日在未納入電價調漲影響下，預測全年CPI上漲1.85％，現若加計央行升息半碼及4月調漲電價之影響，預測113年CPI 將上漲2.03％，連續3 年漲幅逾2％，但漲幅可望持續縮小。

主計總處坦言，近兩年國內消費物價上漲力道為98年以來最大，民眾感受深刻，但與主要國家比較，漲幅仍相對和緩。例如111年及112年歐元區CPI分別上漲8.4％、5.4％，美國上漲8.0％、4.1％，新加坡上漲 6.1％、4.8％，南韓

上漲5.1％、3.6％，日本上漲2.5％、3.3％，我國物價漲幅相對較低，政府公共費率調控與民生物資價格監控機制扮演重要角色。以CPI中的電價漲幅觀察，我國111年及112年累計上漲約5.37％，明顯低於南韓之上漲38％、歐元區35％、新加坡27％及美國的20％。